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通过分析财务指标建立经营课题的假设（第1页）

通过分析财务指标建立经营课题的假设

利用财务指标进行分析时，大致可以分为安全性、效率性、收益性、成长性这4个视角。

在这个时候，根据以下的论点针对经营的现状和课题建立假设至关重要。

安全性：是否存在破产的风险有没有能力偿还负债

效率性：经营是否有效率投入的经营资源是否被有效地利用了起来

收益性：是否充分地取得了经营成果（利益）

成长性：是否拥有较高的成长性是否还有继续成长的空间

为了尽可能使内容通俗易懂，本书只选取了财务指标分析时必不可少的几个指标进行说明。另外，如果过于追求指标的严谨性，会使计算公式变得非常复杂，因此本书在保证指标相对准确的情况下，尽可能选用简单的计算方法。

分析安全性的指标

要想知道企业是否存在破产的风险，就需要对企业的安全性进行分析。对安全性进行分析时的关键点，大致包括以下3个方面：

①对于短期内必须支付的负债（流动负债），是否具备充分的支付能力

②对于长期使用的资产（固定资产），以什么形式筹集资金（资本）进行投资

③是否能够稳定地筹集资金

在对流动负债的支付能力进行分析时，需要用到流动比率和速动比率这两个指标。这两个指标十分相似，所以放在一起更便于理解。

流动比率如图表3-1的上半部分所示，是流动资产对流动负债的比率。

●图表3-1　流动比率与速动比率

流动资产是能够短期内变现的资产，流动负债是必须短期内偿还的负债，因此这个指标代表企业对短期负债有多大的偿还能力。

流动比率的数值越高，说明企业的安全性越高。

让我们来想象一下流动比率高的企业的BS的比例图。如图表3-2的左侧所示，流动比率超过100％的企业，流动资产所占的面积比流动负债的面积更大。

●图表3-2　流动比率与BS的关系

反之，流动比率不足100％的企业，则如图表3-2右侧所示，流动负债所占的面积比流动资产的面积更大。在看到流动比率的计算结果时，首先就应该在大脑里反映出这样的比例图。

我在第一章中介绍过，流动资产是能够在短期内变现的资产，但实际上在流动资产中也有无法短期变现的资产。比如库存资产中难以出手的“积压商品”就属于难以短期变现的资产，在拥有这种流动资产的情况下，流动比率就无法准确地表现出该企业的短期支付能力。

因此，在使用流动比率时还需要同时使用另外一个指标，那就是在图表3-1的下半部分所示的速动比率。速动比率是只将流动资产中易于变现的资产（速动资产）提取出来，与流动负债进行对比后的比率。如果速动比率高于100％，则说明企业拥有充足的偿还能力。

速动资产的数据并不会出现在财务报表中，需要我们自己动手计算。一般来说，在BS中位于库存资产上方的现金与活期存款、应收账款、有价证券等都属于速动资产。

接下来为大家介绍的是对“覆盖固定资产的都有哪些资本”进行分析时需要用到的两个指标，分别是固定比率和固定长期适用率。

图表3-3的上半部分是固定比率，下半部分是固定长期适合率，两者的分子部分都是固定资产。但分母部分则分别是净资产、净资产与固定负债之和。

●图表3-3　固定比率与固定长期适合率

固定资产，指的是为了创造将来的利润和现金流而长期使用的资源。

在获取这类资产的时候，不应该通过必须短期内偿还的流动负债来筹集资金，而应该通过能够长期使用的股东资本和长期贷款来筹集资金。这两个指标就是对上述内容进行分析时需要用到的。

固定比率和固定长期适合率的数值越低，说明企业的安全性越高。

固定比率低于100％的情况下，如图表3-4的左侧所示，BS中净资产大于固定资产。也就是说，通过净资产筹集到的资金覆盖了固定资产。因为净资产基本没有偿还的必要，所以在安全性方面很有保证。

●图表3-4　固定比率与BS的关系

反之，如果固定比率超过100％，如图表3-4右侧所示，固定资产大于净资产，只能通过负债来筹集资金覆盖固定资产，这就导致安全性降低。

对安全性进行分析的最后一个指标是自有资本比率。图表3-5是其计算公式，其中分子部分为净资产，分母部分为总资产（资产合计）。严格来说，自有资本和净资产并不是一回事，这里是为了简化指标才将净资产作为分子。也有将其称为“净资产比率”的说法，本书选用的是更为普遍的“自有资本比率”的称呼。