旺仔小说网

Part6 要对自己有个清楚判断02（第1页）

Part6巴菲特说炒股要对自己有个清楚判断02

2．从开盘成交量看走势

新股开盘成交量的大小是观察二级市场主力是否介入的最早信号。经验表明，开盘竞价成交量达到上市新股流通总股本的5％以上，并且开盘价偏高时，可认为有主力参与接盘，后市看好；新股开盘价并不低，但开盘成交量明显偏小，则为一级市场持股人严重惜售；如果新股为中小盘股，很可能有主力在其中操盘，后市同样值得看好。

3．关注上市首日换手率大小

一般来讲，在开盘后前30分钟，换手率能够达到40％左右，同时相对价位并不过分高，就可以考虑在股价回落时适当介入。特别是出现大笔成交量买入的迹象时，更可以大胆介入。

4．把握卖出的时机

首日大资金进行建仓之后，一般会有一个震**洗盘的过程，只要市场处于平稳的态势，震**的幅度并不会太大，投资者都可以继续持有。但是若股价没有出现震**而是继续冲高，则主力可能以短炒为主，应尽早离场。

由于基金等机构的持股一般有几个月的锁定期，在锁定期内股价一般能保持强势。投资者如果以投机心态介入，一定要在锁定期内先行抛售。

坚持的人才能在股市中当长跑冠军

【巴菲特语录】

只要法令许可，我们就会将华盛顿邮报的股份无限期的持有，因为我们对该公司的价值的持续稳定增长抱有很大的期待，我们也会知道公司的管理阶层能够完全以股东的利益为导向。但是公司的市值就现在而言已经增长到了18亿美元，并且，已经很难再以当初市值1亿美元的速度保持增长。

【活学活用】

巴菲特表示，其实价值投资策略并没有超出任何投资人的理解范围。说到价值投资，谁都知道应该进行价值投资，可是价值投资更重要的是在于“坚持”二字，只有坚持才能在股市中当长跑冠军。

价值投资的一条基本原则就是透过市场价格看出实际价值。当你购买股票时，不是只买了一只股票，而是买下了一个企业的一部分。一个企业的内在价值往往与经常波动的股票市场所显示的股票价格有极大的差距。如果购买股票的价格明显高于它的内在价值，你就会遭受损失；相反，如果低于它的内在价值，交易过程中赚钱的机会就比较大，资金被长期套住的风险就比较小。基本赌注就是市场价值最终和内在价值相吻合。

股民在购入股票时，应该分析该股是价值投资还是热点投资。如果是价值投资，就要长期持有，切忌频繁换股；如果是热点个股，一定要密切关注大盘和个股走势，不要接最后一棒。对于散户来说，若没有专业知识和判断局势能力，最好坚持长期投资，频繁换热点股容易被套入深渊。

大量的股票市场实证研究表明，虽然股市短期内会剧烈波动，但长期价值会向实际价值回归。知名的研究员希格尔、威娜等的实证研究都支持这一结论：股票收益在短期内可能存在正相关关系，如一周或一月，但对于较长的时期来说，股票收益则显示出负的序列相关性，比如在两年或更长的时间内。简单地说，也就是经过两年或更长的时间后，原来上涨的股票会反转下跌，而原来下跌的股票会上涨。

下面引用两项著名的关于美国股市200年和100年波动的研究结果来进行说明：希格尔的研究表明，1802—1997年近200年间，股票投资收益率在很多时候都会偏离长期平均水平，但是股票长期的平均年投资收益率非常稳定，约为7％。

巴菲特用详细的历史数据解释了为什么1899—1998年的100年间美国股市走势经常与GNP走势完全相背离。他认为美国股市20年整体平均实际投资收益率为6％～7％左右，但短期投资收益率会在利率，预测投资报酬率，心理因素的综合作用下而不断波动。

既然投身股市，就不要浪费你的时间和精力去研究每日股票的涨跌，花的时间越多，就越容易陷入思想的混乱并难以自拔。记住：战胜股市的秘诀是忽视短期的波动，购买未来。

作为价值投资者，锁定目标个股介入之后，要做的操作就是坚定持有，在目标值未达到的情况下，坚定持有，而不是三心二意。来到这个市场上，大家都是为了资金增值，假如有明确的公司价值的评估，而且公司业务持续不断发展，你要做的操作就是在安全边际买入，坚定持有。频繁换股是牛市大忌，股市中有许多投资者，时刻热衷于追逐热点，频繁换股。可短线套利炒股不是一般人能把握时局的，毕竟股市千变万化，当你频繁换股操作，若落后热点一拍，就会落入热点陷阱，跌得鼻青脸肿。牛市表示行情已经进入了一个上升阶段，虽然在上升的过程中会频频出现一些盘中跳水的动作，但可将其当做是一种盘中压缩上涨速度的倾向，应该坚定持股信心，等待上扬是最佳策略。

我国证券市场已经步入全流通时代，随着股指期货、融资融券等金融创新品种的出台，优质企业上市带来的整体投资价值提升，我国证券市场将发生根本性的变革。因此，投资者应积极跟随市场转型，学习成熟资本市场的价值投资理念。只有舍弃盲目的非理性炒作，我们的牛市才能更加长久，我们的资本市场才能获得持续健康的发展。

事实证明，价值投资才是一个市场持续发展的根本，无论是在低迷的市场还是泡沫横飞的市场，而投机可以促进一个市场的活跃性，却无法维持一个市场的持续、健康、稳定发展。

力求让自己成为一个相当稳健的人

【巴菲特语录】

记住股市大崩溃的教训，我们要以稳健的策略投资，确保自己的资金不受损失，并且要永远记住这一点。

【活学活用】

巴菲特稳健投资，绝不干“没有把握的事情”的策略使巴菲特逃避过一次次股灾，也使得机会来临时其资本迅速增值。但很多投资者却在不清楚风险或自己没有足够的风险控制能力下贸然投资，又或者由于过度贪婪而失去了风险控制意识，没有选择稳健的投资策略。

“投资者即使在牛市中，也要通过稳健投资降低系统性风险。”当牛市中股市发生大幅振**时，投资者对市场风险缺乏深刻认识的新股民，选择稳健的投资策略是很重要的。下面案例中的“股市高手”就是因为没有充分认识到股市风险，没有选择稳健的投资策略，最终血本无归。

1996年，老李与同学老王一起来到深圳，他们一起谋划着自己的未来。老李一直是个较踏实的人，他凭借自己的勤奋，进入一家民营企业，工资虽不算高，倒也干得很顺；而老王则选择了炒股致富。1996年的中国股市是个大牛市，凡炒股的人，大多小有收益，老王也不例外。他通过游说融到一笔资金，代理别人炒股，很快，赚到一笔不少的钱。九月份，他买了25000股的深万科，7。45元买入，运气也好，买入后就上涨，老王天天喜形于色，索性辞掉了工作，整天往证券公司跑。1996年12月初，他又将股票在15元附近抛掉，净赚十几万。

到了1998年，股市发生了翻天覆地的变化，老王的股票被严重套牢。2000年，他虽然又赚了一些，然而，终究逃不过2001年中国股市惨跌的命运——他已经亏得连食宿也不能保障了，而此时的老李，早已跳槽成了一家外资企业华南地区的销售主管。

故事中的老王，在1996年9月到12月短短三个月时间，资金翻了一番。如果按照这个资金收益率计算，他的年资金收益率是400％，的确是高手。可是这位高手并没有赚到巴菲特那么多钱，最后不但把从股市里赚来的钱又还回股市了，而且老本也亏了，最终破产了。

老王亏本的原因，与他没有风险意识，没有选择稳健的投资策略有很大的关系。要在中国股市这样高波动性的市场中实现资本的增长，必须通过深入的研究，顺应股市发展的客观规律，去追求稳健基础上的增值。

中国股市波动幅度要高于世界主要股市，甚至高于其他新兴市场。据统计，自1991年发展股市以来，至2003年3月，上证综合指数月收益率标准差为22。13％。